粤友优配福恩股份IPO：年内营收、净利双降，曾分红3.81亿

12月26日粤友优配，杭州福恩股份有限公司（福恩股份）深交所主板上市成功过会，保荐机构是证券。

福恩股份从事生态环保面料的研发、生产和销售，现已成为集面料设计、研发、纺纱、织造、印染、后整和销售于一体的大型企业，终端客户主要为国内外大型知名服装品牌商，包括H&M、优衣库、GU、ZARA、、利郎等。

业绩波动大，年内营收、净利双降。2022年至2024年，福恩股份业绩波动明显，营业收入分别为17.64亿元、15.17亿元、18.13亿元，净利润分别为2.77亿元、2.29亿元、2.75亿元，2023年收入、净利分别下滑14%、17.11%，2024年则分别增长19.51%、19.88%。

据短平快解读了解，今年前三季度，公司营收、净利双降，分别为13.65亿元、1.74亿元，同比分别下滑5.51%、19.98%，其中第三季度分别为4.27亿元、0.68亿元，同比分别大幅下滑16.21%、16.75%。

还没上市，业绩已经双降粤友优配，公司在问询函中称“不存在产能过剩风险”是否有些武断？

福恩股份表示，前三季度收入下滑一方面系当期部分品牌商采购及库存计划调整，处于消化库存阶段，另一方面系公司进行部分新产品开发和推广，新品生产工艺复杂，产能无法有效释放，在外协增加的情况下仍无法完全满足客户交期要求。净利下滑主要系新建纱厂项目及新建越南厂区项目尚未满产，当期折旧摊销、人工开支等成本费用开支较大，同时当期公司进行新产品开发及推广，生产成本变动等因素导致毛利率有所下滑。

主营业务毛利率2023年以来连降，再生面料收入占比超8成。报告期内，福恩股份主营业务收入主要来源于再生面料，分别为13.17亿元、12.06亿元、15亿元、8.08亿元，收入占比从75.61%上升至86.63%，而原生面料收入波动明显，分别为4.25亿元、2.99亿元、3.03亿元、1.25亿元，收入占比从24.39%下滑至13.37%。

不管是再生面料，还是原生面料，毛利率均存在明显波动，前者分别为27.31%、29.63%、29.16%、27.02%，后者分别为29.42%、30.93%、26.24%、23.75%，这也导致主营业务毛利率的波动，分别为27.83%、29.89%、28.67%、26.58%，期末较高点下滑3.31个百分点。